2026年3月14日至15日，兴业证券首席经济学家、经济与金融研究院联席院长王涵率资深宏观研究团队走进中国科大国际金融研究院，为2025级MF学生带来《宏观经济分析》系列讲座，并参与“业界导师面对面”交流活动。
讲座伊始，王涵老师首先向同学们抛出一个关键问题：面对千头万绪的经济现实，如何才能搭建起一套行之有效的分析框架？由此，拉开了对宏观研究方法论的深入探讨。他指出，经济金融体系并非一个简单、稳定、线性的机器，而是由海量个体、非线性交互与动态反馈所构成的复杂系统。因此宏观研究的关键，在于从复杂现实中识别当前最关键的变量与核心矛盾，从而在变化中抓住主线。这一深刻见解让同学们意识到，宏观研究的首要任务并非精准预测结果，而是理解问题本质、识别系统结构并把握演进方向。
随后，王涵老师他以存量与流量的双重视角探讨财富的本质。与传统经济学更侧重产出和增长的“流量思维”相比，他更强调财富存量、资产负债表及价格体系在评估国家经济实力中的重要作用。他指出，仅看GDP等流量指标不足以完整衡量一国的真实财富格局与经济韧性，必须结合资产结构、风险承担能力等存量维度进行综合研判。在此基础上，他进一步点明，财富不仅是一个数量概念，也是一个价格现象，利率等价格要素的变化会系统性地重估资产价值，从而驱动财富分配。这一视角拓展了同学们的理解，让大家认识到价格机制本身就是财富积累与再分配的核心环节之一。
在此基础上，王涵老师通过“生产—价格—转移”路径，系统剖析财富积累机制。财富不仅通过生产活动积累，也深刻受价格变动与国际转移的影响。结合亚洲金融危机等案例，他阐释了国际资本流动如何通过汇率、资产价格与金融规则，重塑一国的产业与财富结构。这些分析使同学们深刻认识到，宏观经济运行不仅取决于国内政策与增长，更深深嵌套在全球金融秩序与国际力量格局的互动之中。
讲座尾声，王涵老师将讨论聚焦于经济政策演进的根本逻辑。他指出，一个国家首先是一个社会，而非单纯追求效率的经济系统。社会的长期稳定必须在财富增长之外，统筹安全、自由、公平等多重目标。因此，经济政策不能脱离社会现实与发展阶段，而应从社会主要矛盾出发进行动态调整。
讲座间隙，王涵老师参加了“与业界导师面对面活动”，与同学们就宏观经济议题展开交流。他鼓励大家拓宽视野、保持好奇，深入关注经济金融领域的前沿动态与真实问题。面对复杂多变的环境，他特别强调辩证思维的重要性——学会在多重目标与约束中把握关键矛盾，理解社会发展的多元需求，从而为未来参与国家经济金融建设夯实基础。
